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　　第三篇产业投资1、产业投资概述2、产业投资的市场分析3、产业投资的供给因素分析4、产业投资效益分析5、不确定条件下的产业投资决策6、产业投资的社会评价产业投资的种类、特点及其作用产业投资的主体和目标产业投资的运动过程本章主要内容第一节产业投资的种类、特点及其作用一、产业投资的概念产业投资，也称实业投资，为了获取预期收益博冠体育，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。固定资产投资、流动资产投资与无形资产投资固定资产：在社会再生产过程中，可供长期使用，而且不改变原有的实物形态的生产资料。流动资产：在一次生产过程就改变或消失其原有实物形态的生产资料。无形资产：在生产过程中能够长时间发挥作用，并能为所有者带来收益，而没有实物形态的资产。二、产业投资的种类重置投资与净投资重置投资：指为补偿固定资产损耗而进行的投资，其基本功能是维持社会简单再生产。净投资：增加资本存量的投资。兼并与收购投资吸收合并新设合并股票收购资产收购兼并收购房地产投资、高新技术产业投资与风险投资房地产投资：以盈利为目的，用于形成不动产为目的的投资。高新技术产业投资：高新技术产业部门的投资。风险投资：为了促进高新技术成果尽快商品化，获取高额资本收益，而将资金投向高新技术企业的投资行为。投资对象：有巨大竞争潜力的中小企业投资方式：股权投资重点支持：处在开发和试生产阶段的科技成果苹果imac台式电脑苹果超薄笔记本iphoneipad1955年出生于美国旧金山1976年与沃兹尼亚创立苹果公司1977年风险投资家马库拉入股9.1万美元1977-1980年苹果公司营业额突破1亿1981年，公司上市，市值达12亿美元，1美元的投资获得243美元的回报1995年风险投资公司对其估价400万美元。1996年，该年雅虎公司实现净收入1907.3万美元，是1995年的141997年实现净收入7045万美元。1998年实现2.03亿美元。短短4年，其净收益增长了近200“雅虎”创造的财富神话“雅虎”创造的财富神线、不可逆性产业投资的特点1、长期性2、不可分性南水北调中线水源地丹江口水库大坝第二节产业投资的主体和目标1、业主制企业（无法人资格、承担无限责任）2、合伙制企业（无法人资格、承担无限责任）3、公司制企业（有法人资格、承担有限责任）一、产业投资的主体资本增值与现金流资本增值与会计利润资本增值与企业价值二、产业投资的目标1、产业投资目标的界定净资产、重置价值、内在价值、市场价值某企业现投资200万元，预期5年内每年可获收益60万元，若折现率i=10%，试分析该投资在经济上是否可行？由瑞士建筑师建筑面积25.8万平方米，永久座席80000个，临时座席20000个，工程总造价近23亿，总投资超过30亿，建成后平均每天的维护成本近20万，出售冠名权、出租场地及旅游参观门票等收入成为主要盈利内容，计划30年收回成本。第三节产业投资的运动过程出资方式：北京政府：58%中信联合体体育场运营有限公司：42%“天空体育场”方案“浮空开启屋面”方案北京奥运会主场馆评出的另两个候选方案鸟巢的最初设计方案----自动开启顶盖修改后鸟巢设计方案三个时期投资前期投资期投资回初步可行详细可行谈判签约阶段项目设计阶段施工安装阶段项目投产营运阶段项目生命周期本课程讨论的问题在三个时期或九个阶段一、投资前期的工作：可行性研究机会研究项目评估初步可行性研究详细可行性研究投资选择最初阶段1、机会研究项目投资者搜集和整理大量信息资料；并对此加以分析、研究比较和选择；鉴别投资和发展机会，确定项目的投资领域。编制项目建议书投资选择第二阶段2、可行性研究初步可行性研究：分析、研究项目建议书的投资领域产业投资，选择投资方向和具体投资领域。详细可行性研究：对初选项目进行深入分析和论证，拟定具体项目的详细内容。编制初步、详细可行性研究报告详细可行性研究报告总论产品市场需求与拟建项目规模条件分析环境保护经济分析评价结论投资决策阶段3、项目评估一般以可行性研究报告为依企业全社会两个方面出发，评估论证拟建项目的可行性。编制项目评估报告郑州地铁发展的最近十年2000年9月郑州市开始编制城市轨道交通线年底郑州市轨道交通线网规划编制工作基本完成。2004年开展城市快速轨道交通建设规划编制工作。2005年市政府组织修编城市总体规划，对城市快速轨道交通建设规划进行相应调整。2005年8月省发改委召开郑州市城市快速轨道交通建设规划专家审核会。2007年10月《郑州市城市快速轨道交通建设规划》上报。2008年1月“郑州市城市快速轨道交通建设规划”进行专家评估。2008年11月1号线月国务院批准郑州地铁建设规划。2009年2月郑州地铁6条线号线通过“人防工程”专家评审。2009年5月郑州地铁1号线日正式开建。阶段对功能影响的程度对总投资影响的程度资比例产出结果决策阶段70%~80%60%~70%1%书面、文字设计阶段10%~20%20%~30%2%~10%图纸施工阶段5%~10%10%~15%60%~80%实物投资产品终结阶段总结事先策划、事中控制、事后检查的一般规律性二、投资期三、投资回收期四、三个阶段的关系思考题思考题1、简述固定资产与流动资产投资的联系与区2、简述净投资与重置投资的联系与区别。3、什么是房地产投资？4、什么是高新产业投资和风险投资？5、产业投资有哪些特点？10、产业投资一般要经过哪些阶段和环节？现金流量图现金流量图现金流量图是在时间轴上用箭头来形象表示资金的流入（+）与资金的流出（-）的。n-1现金流入现金流出资本金时间价值的复利计算（一）终值F计算（一）终值F计算终值系数复利终值也称将来值或一次支付的本利和终点的现金流量。例：某公司向银行借款10万元，年利率10%，预期3年后偿还本利，其值为多少？万元）133310思考：如果第一年末贷款P元，年利率为i,n年末需偿还本利和为多少元？（二）现值P计算（二）现值P计算现值是终值计算的逆运算，将未来一笔资金F换算成现在值P。现值系数例：某公司现在准备向银行存入一笔款项，以备3年后购置60万元的设备之用。若银行存款年利率为10%，问应向银行存入多少方能保证3年后购置所需设备所4575132（三）年值A计算（三）年值A计算1、年金现值计算1、年金现值计算A---等额年金例：某企业现投资200万元，预期5年内每年可获收益60万元，若折现率i=10%，试分析该投资在经济上是否 可行？ 227791 A---等额年金——年金终值系数 2、年金终值计算2、年金终值计算 例：某项目建设期为5年，每年向银行贷款100万元， 若贷款年利率为8%，则项目竣工时应向银行偿还本利 总额： （万元） 586867 1、当年发生的现金流量，其时点为该年年末，或下一年的年初。 2、现值P发生在开始0年年末。 3、终值F发生在n年年末。 4、等额年金A在经济寿命期内各年均有，且均相等，发 生在各年年末产业投资。当求现值P时，其时点为第一个A的前一 年年末即0年；当求终值F时，其时点与最后一个A相重合， 即均在n年上。 需注意几点 需注意几点博冠体育博冠体育博冠体育博冠体育