持续调控限制了地产股估值上调的空间。重点选择业绩增长确定性较高以及有其他主题机会的公司。

　　动力煤需求淡季到来，动力煤价格可能小幅回落；国际焦煤二季度合同价格上调预期强烈，国内焦煤价格也存在再次上调可能，重点关注焦煤、喷吹煤个股

　　现阶段成本上涨的压力仍较大，而提价的作用相对滞后，对公司业绩的提升形成制约，行业整体很难超预期，但多数龙头公司估值水平已经回落到近几年来的低点，建议标配。

　　关注下业信息化需求以及政策扶持方向，新18号文出台，对软件行业的扶持基本符合预期。外包行业2010年数据出现翘尾，外需市场存在复苏迹象；内需市场上，关注橡胶，建筑，金融等行业的信息化投入增长。

　　由于一季度煤价高启，电力企业经营压力增大，看好水电类上市公司的防御性以及有资产重组预期的火电类公司

　　从春节黄金周数据来看行业持续向好，一季度跑赢大盘机率较大。目前可选择基本面较好，估值有优势，或上半年可能有利好事件刺激股价的个股。

　　一二季度为传统淡季，今年有可能出现淡季不淡的情况，博冠体育入口不过由于去年行业涨幅较大，今年上半年行业出现大行情的动力不足。我们平板显示行业尤其是其中触摸屏产品受到下游需求的拉动，将会表现较强。此外一些承接产能转移行业也会有较好表现。

　　乘用车消费潜力巨大，行业销量超预期可能性大。预计2011年汽车销量增长10％～15％，行业利润增幅为10％。目前汽车行业主板2010年PE为13倍，估值较低。。

　　电力投资既有前低后高的特点：一季度为电力投资预算制定与汇总期间，新增电力投资项目较少在一季度开工建设。

　　外围经济向好，看好出口相关行业和公司，主要是集装箱类港口和集装箱航运公司。

　　以投资拉动经济增长模式没有发生根本改变前，行业仍将维持高景气度，上半年行业主要公司业绩超预期可能较大。

　　煤炭行业整合、煤矿采掘的机械化水平进一步提高以及煤机设备的更新换代，煤机行业“十二五”将保持快速稳定增长。

　　云南白药（000538）、上海医药（601607）、恒瑞医药（600276）、恩华药业（002262）

　　十二五规划预期加大电信业投资约30%，网络规模扩大和服务外包趋势使网络优化服务公司受益，11年运营商加大宽带投资力度，设备商海外市场拓展良好，海外市场电信投资平稳，关注光通信和网络优化相关公司

　　行业估值处于较低水平，目前纸价走势稳健，其中包装纸走势良好，而人民币升值也会进一步降低行业成本

　　2011年基本面和业绩增长较为明确，估值具有较高的安全边际；行业估值修复进程受货币政策收紧预期影响较大，较好的股价表现窗口可能出现在四月底年报、季报披露期以及通胀压力缓解的下半年

　　虽然较去年行业实际增速可能略有下滑，但全年行业基本面仍然向好。一季度是行业增长旺季，股价调整较充分，估值水平已经回归至安全区间。