博冠体育

　　年底作个总结，零零散散的po点个人的所思所想，初出茅庐洞见不足，未必具有普适性。

　　企业的投资需要有层次，最底层可以选择持有长期稳定现金流的资产，用以平滑周期波动，保障企业在遇到艰难的时候依然能撑下去、来谋求发展；再往上才是书本上诸如追求规模型的、盈利型的、开发型的等等。

　　在产业博冠体育里，投资是为产业配套的一种手段，战略思维大于财务思维。简而言之，投资能否做成，很大程度取决于它对企业发展起多少积极作用，其次是收益情况以及与风险的匹配度，再者可能有资本市场的逻辑。三者都很重要，但还是要遵循以上顺序为好。

　　实操阶段，第一步应从与公司战略的匹配程度、从长期持有的角度、从经营管理的角度来评估分析项目，第二步是考虑和策划“退”。整体考量如下：

　　2）关注基本面，技术、财税、人事、法律等方面没有重大问题或有相应的解决方法。

　　3）发掘本身的提升／增值空间，设定实施路径及相应的管控措施。对于产业而言，募投管退里“管”是核心，通过专业能力、执行水平、资源嫁接、业务协同、管理优化等实现利润增长（高溢价），所以对这个广义的“管”要有深刻的认知和理性的判断，切莫过于自信产业投资！！

　　4）对实现附加值的策划：尽可能的通过有限的投资撬动更多资源，通过延伸实现增量，提前谈判和策划，并在整体操作路径有所体现。

　　5）估值与经济性指标是最直观的体现，所有的举措最后都将反应到数字上；如果有核心变量，对内可以体现为一个区间帮助更全面更理性的判断。

　　6）别忽略产业里特殊的玩法与门道，沉下去才能看见机会和陷阱！！就想潜水一样，你不扎进产业里永远不知道水有多深，水下有怎样的风景。

　　7）不要被所谓的概念或风口迷惑！！不要轻信广为流传的逻辑！！大多只是听着有道理而已，细细琢磨多有值得推敲之处。对外可以打造概念描述逻辑，内心一定要坚守标准和本质。

　　2）初创企业的核心在人，人不对什么都白搭；但成熟企业的核心首先在于体系，其次在于选择合适的人来实现来价博冠体育值最大化。如果因为几个人才或资源的流失，会导致价值或竞争力难以保障的话，那这样的价值必须多打几个问号。另外还是上面说的，也是我感触和反思最多的一点：对待风口、概念和模式要冷静要客观。

　　3）如果是投PPP项目（如固废或水务项目），价值的实现依托于种种前提假设博冠体育，比如水量/垃圾量、处理成本等。谨慎起见，当假设无法验证的时候还是靠基本面或行业平均水平支撑投资决策更为稳妥，专业人员的判断可作参考用。但是！！由于体系的打磨、由于各环节的深度匹配导致做同一个项目别人赔钱你赚钱，别人赚20%你赚25%，并且这种能力得到验证时，就另当别论了。在我看来，此时企业的价值才真正实现，才构筑了高壁垒。

　　作为执行层，选择项目就像商博冠体育务接待时准备水果。 1）营养好吃是一方面，投其所好也是一方面。比如主招待人或客人想要体面尊贵，那选择进口车厘子而不是普适应季的苹果 ； 2）一旦选完或者无法选择的时候，就尽力设计成精美的的果盘，要能让人端的出手上得了台面。

　　回归到项目层面，选择项目的标准之一公司的战略规划、投资边界等硬性要求，标准之二是决策者的需求偏好；选定后作为执行者，需要根据“标准”不断调整交易模式和实施路径，全盘策划，深度挖掘，想决策者所想产业投资。

　　控股后可以利用这个资产/公司做很多事，可以并表，对于重大事项可以有决策权，比如对外投资、股转、质押、贷款、分红等；而占股多只能分享收益。这一系列的筹划首先体现在公司章程里。

　　有时成事的根本未必是呈现出来的种种逻辑或价值，“人”和“利”往往排在“事”和“理”前面，顺势而为，平衡好利益和诉求。

　　高手过招，有时博冠体育候简单直接，有时候又点到为止，对于这种默契和技巧还是让我挺蒙的，经常不能心神领会或过度揣摩。

　　“大悟是无言”，能洋洋洒洒写这么多说明还是道行尚浅，在这时候只能很“愚蠢而勤奋”的把领悟记录下来。感谢这一年经历的这一切，尽人事听天命，但进一分有一分的欢喜。