博冠体育博冠体育产业投资创业公司该不该拿产业资本的投资？
战略投资人（即产业资本）和财务投资人在抢项目的时候往往是互黑或自吹并有一套说辞的。前者说我有资源，选我选我；后者说我有最干净最纯粹的钱，选我选我。
先说优势。产业资本，嫁妆是金条加家电以及老丈人的人际网，往往会搭配资源，助力企业的发展，经典案例是京东/搜狗拿腾讯的钱、滴滴快的拿腾讯和阿里的钱。同时产业资本的钱很多是来自于这些现金流强劲的巨头，所以他们的钱比较抗周期。特别是当下，Unicorn Subprime Crisis（独角兽的次贷危机），别看数个基金都鼓吹在某某项目上赚了n多钱，其实大家把赚的钱大部分又投入到滴滴和美团等少数几个完全没有流动性的公司，然后没事儿的时候YY一下我赚了多少钱。然而到真正需要出大钱的时候，财务投资人的余量也不多了。而产业资本此时就不一样了，口袋深厚。
再说劣势。资源不是白拿的，往往会在估值上对企业有更苛刻的要求，甚至是把资源折现成现金。这招玩得最炉火纯青的就是百度，在投资爱奇艺以及去哪儿等公司的时候，都是签订框架协议保证未来n年带来多少流量，并将流量折价成为投资款。或者要求投出去的现金，必须有多少用来购买百度广告。（做投资或财务的同学看到之类，一定会心得笑了，因为这笔账太划算了产业投资。投资款从百度的账本里出去，不是成本而是投资，但是从被投企业那里回来的却是收入，算上几十倍的PE，这简直就是增加利润的放大器或者永动机嘛！）另外，拿了产业资本的钱就意味着站队，一入江湖深似海，自此就被贴上便签，打开一扇窗却关上了许多门，与行业内的许多公司就没法合作了。以某数字公司为例，因为树敌太多而鼎鼎大名，做产业投资的时候往往被创业者忌惮博冠体育，因此投资主体往往不敢用真名，都是找个SPV或者代持人来代替。
），很清楚得看到以BAT为首的产业资本扮演着如何重要的角色：他们要么是各财务投资人的接盘侠，要么是公司上市前的助推器……比较显著的是“BAT+高瓴+新天域+淡马锡+DST+Tiger”大玩家生态群，这些都是口袋深厚的超级大玩家，几乎和所有的中早期合作，但从不固定在某几家，几乎是遍地撒网。他们之间合作并不多，但是因为交叉投资的关系，“DST-腾讯”以及“Hillhouse-腾讯”的关系更加紧密。大玩家里面，相对而言腾讯玩得最开，和许多基金和公司战投（比如：挚信以及京东等）都有非常良好的合作关系，中间的持股关系和高层私交功不可没。同时，“高瓴-红杉”的关系很密切，或许和两位大佬之间共同的耶鲁血缘有关。
最后回到问题本身，其实没有标准答案。比较好的策略是：初创期的时候，尽量拿财务投资人的钱，简单而纯粹，不会因为站队而损失可能性，公司小也不存在太多江湖恩怨，别人懒得搞你；中晚期的时候，尽量考虑战略投资人的钱，这时候往往更需要钱之外的资源，而且此时不站队一样容易被人搞，不如选择江湖中的一级而敞开怀抱。
3、但近两年态势有所好转，尤其某些特别的领域，比如手游、文娱，产业资本比纯财务投资人确实是有优势的；
4、但你得到任何好处都是需要付出成本的，显性的和隐形的都会有，前者看得到，后者就很难判断了；
5、所以对于创业公司是否要拿产业资本，我的建议还是要谨慎，不是说完全不行，但最好不要排在第一优先级。
恰恰相反，产业资本的开价一定会比财务投资者低，因为产业资本有其他资源可以提供给被投资方，简单理解的话包括导流、订单、牌照等。
此外产业投资往往有更高层级的战略意图，会需要被投资企业配合甚至服从，因此通常投资比例和投票权要求会更高。
产业投资是一把双刃剑，抱上大腿以后可以为企业带来同类企业无法获得的资源甚至输血，但同时可能也会以牺牲企业决策自主性和独立发展的前途为代价。
不管产业资本投资企业的目的或目标是什么，一般有良好的现金流，健康的财务表现，如果有利润会成为其内部战略投资部立项的加分项，在这里“情怀”和“模式”往往不奏效，甚至会产生逆反效果。同时，与产业资本对接的时候，可以抓住目前产业集团的一个刚需——升级转型。对许多产业资本而言，其产业集团内生性增长乏力，已固化的体制和机制、文化也很难孵化出创新性强的项目博冠体育，通过井购等外延式手段进行扩张，而此时投资创新项目，可双向满足需求。
资本不同于广撒网的对接创业投资模式，因为这两年的一级资本市场风起云涌，出现了很多新创的基金公司和早期机构，往往还没有成名或成功的明星案例，还没有厚积薄发的行研基础和投后系统，往往采取广种薄收的大撒网投资方式，以机会导向为主。而产业投资人则不同，产业集团本身在行业里已经做到数一数二，链接和吸纳的项目也以互补型和增强型的强业务关联项目为主。而其战略投资部也往往是伴随企业一起成长起来的产业运营者，所以其往往关注其主赛道和副赛道的项目情况。
因为对接创业投资的渠道、逻辑、谈判、投后整合往往不同。如果从融资轮次的接盘侠而言，除却一些培育项目的上市规划之外，这往往是最后一棒。所以不管是从自身的产业生态构建还是强监管而言，往往是最严密的，沟通的周期也非常的长博冠体育，股权退出、人员退出往往也非常的严苛产业投资，如果是上市公司作为收购主体那周期就更长了，毕竟还要按程序信息披露和纳入业绩锁定。建议选择架构两头的机构担任并购顾问，找专业的VC机构担任向导，毕竟这是产融结合最专业的领域。
对许多大型集团和上市公司而言，体系外设立产业引导基金，一方面可以作为二级市场概念级的业务，另一方面最关键的是成为井购和参股投资的抓手，这块往往由产业集团和PE联手展开，合适的项目，选择作为未来上市的主体，去不断的做大产业链，有些并购基金的思路，有些则孵化养大之后作为优质资产择机注入上市主体。而选择中间项的产业基金则可成为创业项目选择产业资本的一个便捷方式和通道。
很多做法是两头在外，把国内创业企业作为孵化器。外币资金介入，搭建VIE离岸公司，海外上市。
投资对象主要是互联网、TMT方向，也有医疗、消费等。一般不投资传统行业（如化工、机械等）。
国企一般投资企业要求控股，初创企业谁肯其这样投资。也不是没有例外，比如首旅股份投资如家，就是产业资本投资初创企业。
民企投资初创企业要看创始人资本意识觉悟时间。比如我们原来的老大复星郭广昌五个旦旦，最早医药起家，94年获得一个民企上市指标600169，东阳人没有选择固守医药，而是什么行业有机会有利润，就选择尝试进入。比如郭本人去过房地产公司打工亲自学，找到我们谱润周总，用PE的模式进入化工领域。复星很早也投过初创企业，我们做了上海钢联前身的第一大股东，还有我记得投资过抗癌（还是抗肝病）新药的一家企业，但那家企业不怎么成功。
大部分民企没有郭广昌、梁信军这批旦旦出品人的素质，很多民企老板都是利用改革开发以来的某些机会，做大做强的。比如房地产最明显。还有是各类通过承包后期收购国营或集体企业基础上改制进而做大的。比如化工、机械等等行业。这些创始人接触很多，大部分很能干精明，但没有旦旦培养学生素质和海派资本运作的熏陶。同样是东阳人，广昌旦旦独树一帜。06年之后，部分民企进入PE界，主要是浙江资本，不过VC极少。
2土豪无奈需要转型 如果说产业资本以前涉猎初创企业少，近年来则逐渐增多。其实也是无奈之举。
很多私营老板主业实在无法维持正常的利润率，开始想转型。这在传统产能过剩企业尤其明显。
前些年是参股或控股矿，后面小贷、P2P，最近几年影视，手游，动漫。很多通过资本市场并购能转化主业，赚取高市盈率。
后来各个地方的民企老板都借助资本市场进行业务转型，某些就要通过资本市场并购来实现。
投资标的前几年热点不一，2010年后，先是矿产有色、小贷担保，后是环保、军工，在后是文化、影视，TMT。
4.如果说产业资本的钱，是把双刃剑。创投的钱，也没那么简单。资本，不是和你来耍的。
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